其实南极人早就变异了，虽然是靠着卖保暖内衣打开的市场，但是这个牌子当前根本不进行生产。虽然依然拥有盈利，但是这些盈利都来自于品牌授权，那些想要拿到牌子的商品需要给南极人公司支付一笔加盟费，然后他们也可以使用南极人这个商标。通过这一手段，南极人每年可以赚13个亿。就根据南极人发布的财报可以看出，2019年收入就达到39.1亿，品牌授权达到13亿元，占比高达1/3。

       南极人的创始人是张玉祥，作为一名高材生，张玉祥一开始也只是在一家国企当中工作。到了1997年，他突然发现有人推出的保暖内衣很受欢迎，张玉祥突然觉得这是一个好机会。因此主动辞掉了那个时代的铁饭碗，开始进行独自创业。他的创业之路和别人截然不同，他并没有在一开始通过借贷的方式筹集创业资金，而是在经销商那里想办法。他请求这些下线经营者提前支付货款，通过这一方式筹集来了300万，随后创立了南极人，开始进行大规模生产。接下来只用了不到半年的时间，南极人的销售额就达到了1亿元。此时张玉祥还想接着扩大规模，他这一次选择了营销的做法。一开始聘请了葛优，帮助自己的内衣品牌做宣传。因为葛优当时知名度依然很高，人们也逐渐熟悉这一品牌，并且将南极人当做购买内衣的首选。在随后，尝到甜头的张玉祥又聘请了多名知名明星，帮助自己的品牌做宣传。到2004年的时候，这个品牌的营收额已经高达10亿元。

        2008年，世界范围内爆发了金融危机，张玉祥也受到了影响。并且当时还有其他品牌崛起，这些品牌也都挤压了南极人的份额，为了突破困境，张玉祥寻找了一种新的经营模式。他开始觉得自产自销并没那么划算，因此停止了工厂的生产。他知道自己手里最值钱的就是南极人这个招牌，因此他选择将吊牌进行出售。而且在接下来的几年，电商开始崛起，人们对实体店的要求变得越来越低，或者说是已经不再关注实体店的存在。这更是给张玉祥提供了机会，南极人也因此调转了主战场，开始在电商平台当中大行其道。

       南极人为了更好地出售吊牌，专门放低了准入门槛，这导致很多无名无份的经销商一拥而入。到了后期，只要是搜索贴身衣物，就会发现遍地都是南极人的品牌，并且每一家店铺都敢保证自己获得了南极人的授权。张玉祥通过这一做法也赚了大笔钱，在2015年的时候成功上市，随后经营现状更是一路上扬，成为其他服饰品牌所羡慕的存在。到了2019年，电商方面的授权店铺就达到了五千八百多家。南极人这一经营模式也被其他资本所看好，这种优待体现在了股市上。在去年6月份的时候，股价高达21.48元，巅峰时期市值达到519亿元。

       之前有提到过，张玉祥并不会对申请商标的生产商进行严格的审查，这导致很多生产商顶着南极人的面孔生产质量很差的商品。消费者久而久之也发现了问题，也不怎么情愿购买这些质量很差的商品。而且人们的品牌意识也在不断增强，对于一个甘愿自毁招牌的生产者，消费者也逐渐不再买单。而到了2019年，南极人内部也出现了问题，频繁传出财务造假的新闻，而且南极人也一直没有进行过正面回应。股市最容易受到负面新闻影响，到了2021年，南极人到股价明显后劲不足。到了今年1月份的时候，南极人的市值只剩下231亿元。南极人的新玩法确实很聪明，不需要囤货，也不需要进行实体生产，只需要吃商标这个老本，就能赚得大笔收入。但是这一玩法也是一种消耗，只要质量差的商品消耗掉品牌之前的所有积累，南极人就会因此彻底垮塌。